I green bond sono stati i pionieri di questa rivoluzione.
Nati nel 2007 con la prima emissione della Banca Europea degli Investimenti, si sono affermati come lo strumento più diffuso della finanza sostenibile. La caratteristica definitoria è il vincolo sull’uso dei proventi: il capitale raccolto deve essere destinato esclusivamente al finanziamento di progetti con impatto ambientale positivo, secondo categorie definite dai Green Bond Principles dell’ICMA. L’emittente deve pubblicare un framework che specifica le categorie di progetto eleggibili e rendicontare annualmente sull’allocazione dei proventi.

I social bond seguono una logica analoga, ma con focus sugli impatti sociali: finanziamento all’accesso a servizi essenziali, occupazione per fasce svantaggiate, alloggi a prezzi accessibili.
I sustainability bond combinano le due dimensioni. I sustainability-linked bond — SLB — sono lo strumento più innovativo: non vincolano l’uso dei proventi a specifici progetti, ma legano le caratteristiche finanziarie del titolo al raggiungimento di obiettivi ESG predefiniti chiamati Sustainability Performance Targets. Se l’emittente non raggiunge gli obiettivi, la cedola aumenta — un meccanismo di accountability finanziaria che ha reso questi strumenti molto apprezzati da investitori e regolatori.

Per le imprese italiane, l’accesso a questi strumenti richiede una preparazione significativa: un framework ESG credibile, target ambiziosi ma raggiungibili, un sistema di raccolta e verifica dei dati robusto e una relazione consolidata con gli investitori istituzionali ESG. Il Sustainability Award contribuisce a costruire questa credibilità: le imprese che ottengono il riconoscimento dimostrano al mercato la solidità del proprio percorso ESG, un segnale che riduce l’asimmetria informativa con gli investitori e può facilitare significativamente l’accesso ai mercati della finanza sostenibile.